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白酒板块继续分化,次高端表现亮眼,机构看好次高端景气度延续

时间:21-07-14 13:21    来源:金融界

金融界网7月14日消息,白酒板块低开高走,盘中持续走强,次高端表现尤为强势,广誉远(600771)、海南椰岛涨停,中恒集团、口子窖、舍得酒业、皇台酒业、众兴菌业等多股大幅拉升。而高端酒企贵州茅台、五粮液等涨势并不明显。

对于近期高端白酒与次高端的分化局面,中泰证券食品饮料团队认为,分化成长仍是白酒板块的主旋律。第二季度,白酒板块高端、次高端分化,高端延续稳健,预计茅台维持双位数增长;五粮液、泸州老窖增长中枢维持20%;次高端在低基数下实现高增长,预计普遍在20%以上,部分高成长标的业绩弹性将持续释放。

华创证券认为,茅台酒价持续走高打开行业价格空间,贵州茅台自身经营以稳定调,留给次高端酒企充分量价空间,次高端加速全国化招商,区域次高端价格带升级,均带动第二季度业绩在低基数下实现高增长,坚持白酒板块全年区间震荡的判断。

国泰君安表示,高端需求坚挺,发展趋势良好。分场景看,商务用酒需求刚性,且白酒消费质量高、用量大,高端白酒整体需求保持坚挺。根据草根调研反馈,财富分化加剧趋势下近年来茅台开瓶率有所提升,高端场景酱酒消费对比进一步凸显茅台品质优势。茅台以外五粮液是千元价格带标杆性产品,相对保持刚性需求,整体动销保持稳定趋势。国窖目前正处于久泰模式向1+1模式转变阶段,预计后续费用投放效率将进一步提升。

次高端高景气延续,量价向好;腰部及大众价位仍旧分化,名酒更优。就河南地区调研反馈来看,次高端受益于前期低基数、宽信用及消费升级趋势支撑,需求端展现出高景气,水井坊、汾酒、舍得、酒鬼等名酒在河南地区上半年销量呈现高双位数增幅,核心单品珍酿八号、品味舍得、青花20及酒鬼红坛年初以来价盘上行、渠道利润持续改善,高速动销之下经销商回款意愿积极。尽管腰部价位受益于低基数,疫情对宴席端消费仍存在点状压制,且当下河南消费升级风口逐步上移,腰部价位仍呈现分化趋势,名酒表现更优,其中洋河、古井、茅台系列酒等名酒单品价稳量增,动销持续改善,汾酒玻汾系列实现顺价,清香氛围叠加涨价预期推动渠道推广意愿积极。