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中药板块要走出大行情?机构扎堆调研 公募在抢筹 却有两大隐忧

时间:21-07-02 00:01    来源:新浪

投资研报

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近期,许多赛道的股票陷入调整,但中药板块却逆势崛起,且有愈演愈烈之势!

数据显示,申万中药指数1日再度暴涨3.55%,在最近三个月多月里,该指数自低位猛涨37.40%,接近40%。

中药股猛涨,板块三个多月涨近40%

中药板块又成为1日市场上最靓的仔。

行情数据显示,申万二级行业分类下中药指数1日大涨3.55%,报8217.13点,涨幅居于该行业分类下所有行业第一位。

事实上,此前很长一段时间,申万中药指数表现并不抢眼,该指数在2015年曾一度超过1万点,此后数年长期低迷,至2019年初触及调整底部,但此后表现仍不顺遂。自2020年3月开始,指数开始出现一波明显上涨。

最新一波强劲上涨始于2021年3月份。在最近三个月多月里,申万中药指数自低位的6070.65点,一路上涨至1日最高的8341.13点,期间最大涨幅达到37.40%,接近四成。

从具体个股标的来看,多只中药股最近几年涨势凌厉。

统计数据显示,若从2021年以来的表现来看,广誉远(600771)、健民集团、嘉应制药、仁和药业、同仁堂、片仔癀、太极集团、中新药业、马应龙涨幅超过50%,其中广誉远、健民集团、嘉应制药三只股票涨幅超过100%;

若从2020年以来的表现来看,个股涨势更甚,期间片仔癀、葫芦娃、健民集团、西藏药业、以岭药业、广誉远、中新药业等股票涨幅超过100%,其中片仔癀、葫芦娃期间股价涨幅超过3倍。

值得注意的是,部分中药股近年呈现持续上涨的特征。以片仔癀为例,Wind数据显示,自2015年以来,该股股价累计已经上涨近20倍,期间涨幅甚至超过贵州茅台,由于近年股价持续上涨,片仔癀市值已逐渐逼近3000亿元。

中药板块大热背后:机构调研热度骤增

中药板块逐渐趋热背后,是最近几个月机构关注度升温。

2021年二季度以来,机构明显加大了对中药板块公司的调研。

据Wind数据,2020年四季度,申万中药行业中被机构调研的上市公司仅有8家,2021年一季度为9家。2021年二季度接受机构调研的中药上市公司家数则急剧增加,增至30家。

一些公司2021年二季度接受调研的次数明显超过今年一季度以及去年四季度。

比如珍宝岛在2021年二季度披露多次投资者关系活动纪录,形式包括分析师会议,路演活动等,披露的投资者关系活动的时间包括6月15日、6月16日、6月24日。根据公开信息,珍宝岛在2021年一季度以及之前的2020年四季度均无投资者关系活动信息披露。

另据Wind数据,以岭药业2021年二季度至少接受了4次机构调研,仅仅4月份就以视频会议或者网络会议的形式接受了至少3次机构调研,调研的问题涵盖公司一类新药苯胺洛芬的三期临床进展、连花清瘟未来的销售规划、销售费用率变动等多个方面。以岭药业2021年二季度接受调研的次数明显超过一季度。

事实上,对于一些中药股而言,机构扎推的特征比较明显,这一点与白酒行业机构扎推的情况也比较相似。

此外,对于一些股价涨了数倍的中药股,以公募基金为代表的部分机构仍选择增持或新进。以片仔癀为例,2021年一季度,银华富裕主题进行了增持,而中欧医疗健康则进入公司前十大股东之列。

中药板块和白酒板块很像?其实也有隐忧

中药板块近几月蠢蠢欲动,受到机构关注度大增,有政策环境方面的助力。

今年2月,国务院发布《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》的通知,从人才等多个方面提出28条举措。

不仅中央,地方支持中医药发展的力度也不小。

作为经济大省,今年6月初,浙江省发展和改革委员会召开《浙江省中医药发展“十四五”规划》新闻通气会。《规划》已由该委和省经信厅、省农业农村厅、省卫生健康委、省中医药管理局联合印发。《规划》提出了“十四五”时期省中医药发展的“七大体系”重点任务,即着力打造整合型中医药服务体系、构建现代中药产业体系、创新“中医药+”跨界融合体系、构筑高水平中医药科技创新体系、建设高素质中医药人才引育体系、完善中医药文化传播和开放发展体系、构建整体智治的中医药治理体系,一共包括34条具体任务举措。

作为一个整体板块,中药板块与白酒板块有一定相似性,都是国内的特色产业,在国际上少有竞品,且都具有较强的消费属性。此外,两个板块前些年都经历过低迷期。白酒板块在机构的簇拥下率先走出持续上涨行情。中药板块是否会复制?

值得注意的是,从基本面上看,中药板块内部存在较大分化。

数据显示,申万中药行业有70家A股上市公司,其中41家公司2020年归母净利润同比正增长,另外29家公司同比则出现下滑。

另外,从估值上看,目前中药板块估值已处于最近10年较高水平。据Wind统计口径,目前申万中药板块滚动市盈率(TTM)为36倍,高于最近10年的中位数(32.11倍)以及最近10年的平均数(31.80倍)。不过,目前市盈率离最近10年的高位(52.87倍)仍有一定距离。

湘财证券近期的研究观点认为,医改不断深入的背景之下,医药行业的投资机会依然将主要集中于创新和偏消费两大领域。在政策避风港的消费方面,该机构提及,可关注具有消费属性的品牌中药行业龙头。

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